坚如磐石：构建适应2024年市场变化的投资组合

主要亮点：

• 坚持4D：采取多元化(Diversified)、防御性(Defensive)、持久性(Durable)和动态性(Dynamic)的战略仍然至关重要。
• 预计美国核心通胀率逐步下降，到2024年年底可能降至3%以下，同时各央行正在积极应对金发女孩困境。
• 固定收益: 在高收益板块，重点将信用选择作为更有影响力的业绩驱动因素。债券回报正呈现出更具吸引力的前景。
• 上市股票: 对于美国市场，有望跑赢大市的行业包括医疗保健、耐用消费品和科技领域。中国和香港方面，应关注电动汽车、旅游、公用事业和科技领域的市场领导者。日本股票正在从周期低谷中复苏，尤其是信息技术、通信和家用电器等行业。
• 私募股权: 预计人工智能和半导体领域将会出现多数独角兽企业，尤其是在人工智能和高性能计算领域。此外，建议关注可再生能源转型、教育和医疗保健等行业。
• 数字资产: 创新扩展和改进的互通性能力也将推动DeFi、DePIN和去中心化存储等领域的显著增长。该增长将促进周边产品的发展，进而为该行业提供更加多样化的投资机会。
• 房地产: 仍然作为通胀对冲工具，2024年将是买家的“黄金年”。
• 结构性投资: 具备保证票息和敲出特性的定息票据（FCN）仍然备受青睐。对于非流动性产品，强烈建议考虑利率挂钩衍生产品，以确保获得当前高利率回报。

宏观展望

2023年，金融市场经历了一系列重大事件。因此，在展望之前，我们先回顾一下2023年发生的部分重大事件，而这些事件是我们了解未来不断变化的投资格局的关键触点。

• 银行业动荡: 2023年，金融业经历了大动荡，如3月份瑞士信贷与瑞银集团的高调合并。与此同时，包括银门银行、硅谷银行和签名银行在内的几家美国银行面临破产，更加剧了这一不确定性。
• 地缘政治冲突: 在金融市场发展的背景下，持续的俄乌冲突仍然是2023年突出的地缘政治事件。
• 加息: 利率持续上升是值得注意的金融市场趋势。年初至今，联邦基金利率已上调四次，最终攀升到5.5%，给投资策略和资产配置带来了影响。
• 供应链中断: 全球供应链继续分散，加剧通胀压力，并对依赖该等供应网的企业带来挑战。
• 中美关系: 2023年，中美关系出现了节奏缓慢且慎重但明显的恶化，可能对全球贸易和投资产生影响。
• 中国房地产行业: 中国房地产行业危机给更广泛的经济格局蒙上了一层阴影。
• 中国重新开放边境: 事实证明，对中国重新开放边境过于乐观，凸显了国际贸易动态的复杂性。
• 巴以冲突: 10月7日，以色列宣布与巴勒斯坦发生冲突，表明中东地缘政治波动持续。
• 债券收益率峰值: 债券收益率达到了15年来的最高水平，重塑固定收益投资格局。
• 人工智能行业里程碑: 第一家市值达万亿美元的人工智能公司出现，具有里程碑意义，表明该行业具有变革潜力。
• 美国经济具有韧性: 值得注意的是，美国经济具有韧性，即使在大幅加息的情况下仍能保持强劲，超出预期。

如我们万方家族办公室所称的“疫情后新常态”，即呈现出多层面的环境，从通货紧缩到通货膨胀的过渡、地缘政治紧张和联盟关系、快速的技术进步、气候变化因素以及供应链的不断转型。在这种环境中实现繁荣发展，采取多样化(Diverdified)、防御性(Defensive)、持久性(Durable)和动态性(Dynamic)（“4D”）的战略将至关重要。

展望2024年，我们预计美国和欧洲有通胀放缓的趋势。尽管产品和劳动力市场的正常化已取得显著进展，但全面通胀放缓影响仍在持续。我们预计核心通胀将逐步下降，到2024年底前降至3%以下。

虽然我们预计美国经济会放缓，但不会出现明显衰退，因此我们认为明年美国经济衰退的风险较小。预计2024年全球经济将由多个助涨因素推动，包括强劲的实际家庭收入增长，货币和财政紧缩的负面影响减小，制造业复苏，以及各央行在经济增长放缓时采取保险式降息的意愿增强。

根据我们的分析，市场展望充满波动性和复杂性，受压缩风险溢价和合理定价的市场驱动。2024年，我们预计股票、固定收益、私募股权（PE）、数字资产和房地产的回报优于现金。每种资产对冲不同的尾部风险，凸显了平衡资产配置的重要性，2023年以现金为主的策略不再可行。此外，我们认为投资期限将在投资组合中发挥更大的作用，建议考虑结构性产品，即可以提高投资组合回报，也可以作为风险管理工具的一部分。

各央行在最近会议上暂停行动，固定收益投资者的信心增强。我们将在2024年美联储降息之前延长投资期限，这可能会影响现金回报，但对债券有利。

对于上市股票，考虑到香港和中国内地估值较低，增长型领先股将出现在服务消费、互联网和电动车领域。

过去24个月大幅重新定价之后，我们的重点仍然是重新平衡投资组合，将现金投入到优质资产中，以在不断变化的环境中优化回报。在经济增长放缓和政策利率稳定的背景下，谨慎的做法是将现金投入到股票、固定收益、私募股权、数字资产和地房产等优质资产中。多样化的回报和收入来源对提高回报和有效管理投资组合的波动性至关重要。

资产配置

随着经济刺激支持的减少和联邦储备利率的上升，我们预计2024年企业财务状况将随之下滑，经济增长放缓。与先前的预期相反，超低利率或利率下降趋势的普遍现象在未来十年不太可能持续，除非再次发生黑天鹅事件。该转变为企业利润、资产增值、借贷和避免违约方面带来了挑战。换句话说，这表明宏观经济制度发生了根本性转变。因此，我们不应假定2009年以来有效的策略在未来仍然可行。根据我们对具体投资组合影响（见图1）的深入讨论，我们建议投资者谨慎调整策略，以应对即将出现的复杂局面。

图1. 2024年投资组合资产配置

在“利率长期走高”的基本假设下，且在债券可能获得类似股票回报（见图2）的情况下，我们确定了下列投资主题，以战略性地利用这一趋势。首先，我们仍然青睐利润增长强劲、利润率富有弹性、资产负债表稳健、能够抵御不断上升的债务成本的企业。这不仅是一种风险缓解策略，也是为了使投资者能够利用不同于信贷投资的资本增值潜力。此外，我们认识到大数据和人工智能在各行各业维持竞争力的变革力量，这在当今快节奏的商业环境中维持强大优势至关重要。

图2. 摩根大通2024年长期资本市场假设

虽然股票和债券等传统的多样化资产在管理经济不确定性方面发挥着关键作用，但在特定市场条件下也表现出脆弱性。债券作为投资组合多样化的重要角色，在2023年未能有效缓解通胀压力。因此，人们认识到金融市场可能面临各种冲击，导致出现分散投资的多元化工具包。另类投资，尤其是房地产、对冲基金和私募信贷，已成为至关重要的组成部分（见图1）。这些另类资产的特点是，与传统资产相关性较低，可抵御各种市场冲击。此外，另类投资也可以抗跌，提高回报及抵御通胀，在加强投资组合应对日益复杂和不可预测的金融市场方面发挥了重要作用。

数字资产在现代资产配置战略中也发挥着日益重要的作用。将数字资产纳入投资组合，通常是出于加强多样化和获取低相关回报的目的，可以对冲部分市场下行风险。虽然投资者被潜在的高回报所吸引，但我们仍需谨慎对待这些资产固有的波动性和风险。不过，尽职调查很重要，因为不断变化的监管环境、技术发展和市场动态需要细致入微的防范，需将数字资产整合到平衡的资产配置战略中。随着数字资产生态系统的不断成熟，我们越来越多地考虑将该等资产作为战略组成部分。

总之，由于经济增长逐步放缓、地缘政治和潜在政策失误等不确定因素，预计2024年将面临更多挑战。要应对上述复杂情况，无论是通过收入流还是利用结构性趋势，投资者必须仔细考虑资产配置。关键是要确保投资组合的构建不仅符合核心情景，而且还能应对可能出现的各种意外情况。这就需要摆脱对单一资产类别的依赖，建立一个理性和多元化的投资组合。

固定收益

由于较高利率的滞后效应，预计美国经济增长会放缓。如果未出现经济衰退，通胀率预计会进一步下降，到2024年底可能会回落到3%以下。如果通胀率低于3%高于2%，美联储可能不会进一步采取强有力的紧缩行动，而是维持适度的限制性政策。预设的两种情况均存在风险。一方面，通胀可能会比预期更难以控制，迫使利率继续走高。这种情况将导致债券和信贷将继续跑输现金。正向的生产率冲击也可能推高利率，这也将意味着债券表现不佳，但不会对信贷产生太大的负面影响。明年底，美国大选可能导致更具扩张性的财政政策，这也可能成为收益率上升的另一个催化剂。另一方面，经济衰退/经济增长急剧放缓或通胀下降速度高于预期，导致债券回报的前景更加乐观。

目前，即使已定价的2024年政策宽松程度未能实现，但与持有现金相比，债券收益率更具有竞争力。在2022年至2023年间政策利率迅速上调之后，向低利率波动环境的过渡可能会引发资金流入。此外，较高的票息还可能在经济意外衰退时提供保险价值。总体而言，考虑到风险调整，与去年相比，2024年持有债券的回报前景会更加乐观，或至少与去年持平。

尽管近期中国经济增长放缓，尤其是房地产行业长期低迷，但新兴市场的增长有望继续保持。预计中国政策制定者将提供财政支持和其他支持，将房地产活动稳定在较低水平，并促进其他领域的发展。对于大多数其他新兴市场，由于房地产投资的进口成分低于大多数其他形式的投资活动，因此中国经济疲软所带来的溢出效应是可控的。此外，考虑到供应链多样化的力度加大，中国以外的亚洲新兴市场，尤其是南亚和东南亚，未来可能吸引较大比例的外国直接投资。

利率“长期走高”，金融条件收紧，对经济增长的拖累将更加持久。对于企业发行人而言，利率长期走高，加上经济增长放缓，将继续对部署和维持资产负债表中的高杠杆率带来挑战。首次发行活动可能会继续集中于再融资活动，而不是债务融资并购和股票回购等杠杆交易。由于融资成本居高不下，负债过高和对利率敏感的资产负债表发行人会选择战略性违约，可能导致违约增加。2024年，低质量和过度杠杆化的发行人的需求预计减弱。基本面将超过技术面占据上风，信贷选择在高收益行业内成为更重要的绩效驱动因素。

上市股票

2024年，投资者需谨慎应对各种经济发展前景。各央行面临金发女孩困境，既要遏制通胀，又不能引发经济衰退。市场普遍认为美联储会在2024年初维持鹰派暂停政策，直至通胀得到充分控制。由于利率“长期走高”产生的滞后影响，以及融资成本上升和经济增长放缓可能导致的企业盈利下滑，全球经济增长面临的风险都可能拖累2024年的全球股市。尽管如此，地缘政治的不确定性预计仍会持续，几乎没有缓解的迹象。市场也在定价经济会实现软着陆，如果与预期不符，估值误差范围极小。在这方面，2024年股市的风险回报仍充满挑战。我们对股市的基本场景假设是，上半年持谨慎态度，下半年的市场情绪和表现将逐步改善。

展望2024年，全球经济增长速度预计会小幅放缓，增长乏力。经济增长放缓将导致不稳定但持续的通胀速度下降，尤其是在美国和欧洲。加上潜在的收益受阻和2023年的强劲表现，2024年上半年美国和欧洲股市的波动性可能会加剧，风险回报的吸引力降低。随着通胀在2024年下半年趋于正常化，我们认为美联储转向的可能性将有助于缓解货币状况，推动美国经济，美国股市从中受益。然而，投资者应警惕2024年年底美国大选所带来的风险。美国大选前的政策停滞或失误，以及美国大选的最终结果，仍然是一个重要变量，可能拖累投资者情绪和金融市场。即使存在经济衰退风险，但也不会太大。因为通胀在下降，就业市场依然强劲。此外，我们认为，与其他地区相比，美国经济的韧性和健康状况可能会使投资者的情绪和偏好更青睐于美国股市，如2023年。然而，风险回报在下半年改善。但是，任何政策失误，以及亚洲和欧洲其他主要经济体在需要时未能实现软着陆，投资者可能会购买美国股票作为安全避风港。总体而言，我们倾向于在2024年上半年采取更具战术性和防御性的投资组合配置和构建战略。不过，我们认为通胀、经济增长和货币政策在年中至下半年的转向会带来更多机会同时增加实质风险。具体而言，2024年上半年的通胀回落和经济增长放缓，可能为2024年下半年美联储转向铺平道路，放宽货币条件，促进经济增长。同时，随着美国大选的进行，财政支持有望加强。在此背景下，防御性投资和长期成长型股票相结合，为投资者提供更平衡的风险回报。上述组合包括但不限于医疗保健、消费耐用品和科技行业。

2023年中国增长乏力，疫情后复苏和增长未达到预期，这种情况可能延续到2024年。政策制定者仍继续应对房地产危机，同时国内消费持续疲软。中美紧张关系加剧，供应链多元化，不再依赖中国，以及地缘政治的不确定性加剧了上述担忧。我们认为，经济复苏无疑是坎坷的，但预计政策制定者将采取积极措施，试图应对危机，刺激经济增长。上半年经济增长乏力，但下半年会逐步改善。显然，当前缺乏可持续推动因素和投资者信心，仍阻碍着香港/中国股市更有意义的重新定价。考虑到香港/中国股市估值不高，企图抄底的诱惑可以理解。因此，应谨慎行事，以免陷入价值和流动性陷阱。在宏观经济出现持续改善迹象之前，特别是与陷入困境的房地产行业和国内消费有关的改善迹象出现之前，我们应对香港/中国方面的配置持谨慎态度。同时，不建议进行过度配置，即使有该等配置，也应当是战略性投资。因为任何近期的反弹可能是短暂的，或是基于技术面而非基本面的投机性行为。关于香港/中国股市，我们青睐电动汽车、旅游、公用事业和科技领域的市场领导者。在明确的市场催化剂出现之前，我们倾向于通过投资指数ETF和行业ETF捕捉市场贝塔值，而不是冒险选择个股。

2023年，日本股市表现优异，这得益于几项利好因素，该等因素有望在2024年延续。我们的基本假设是，由于通胀走高的持续性不确定，日本央行将在上半年小幅提高利率，不会采取实质性的紧缩政策。工资预期也会发生变化，名义增长可能在三十年中断后恢复。加上结构性上行催化剂，包括但不限于1) 收益率曲线控制政策的潜在转变导致日元升值和潜在的进一步资金流入，以及2) 股东回报的关注和改善，以及持续的企业重组，预计日本股市表现相对优异。不过，需要密切关注日元对美元的快速升值风险，因为这可能会扰乱或扭曲日本股市的积极前景。总体而言，我们认为正在从周期性衰退中复苏的行业，例如信息技术和通信、家电、原材料和化工等行业将表现得更出色。

结构性投资

回首2023年，香港和美国股市都面临着巨大的波动压力，尤其集中在科技、半导体和电动汽车行业。预计该波动趋势将持续到2024年上半年。

在全球范围内，11月份股市大幅反弹，创下了自2020年11月以来的最大涨幅。MSCI全球指数上涨了9%，标普500指数和纳斯达克综合指数分别上涨了8.9%和10.7%。市场普遍认为美联储和其他主要央行的收缩性货币政策周期已接近尾声，助长了这一涨势。

考虑到来自不同地区的反馈，非流动性产品在保本和保证收益方面仍受欢迎。在当前高利率的环境下，投资者寻求比定期存款更高的投资收益回报，同时也重点考虑保本。然而，在利率保持高位且波动水平下降的情况下，很难实现这样的回报。

在此情况下，具备保证票息和具有敲出特性的定息票据（FCN）仍备受青睐。该结构为投资者提供了稳定的收益保证，同时防范潜在的下行风险。此外，FCN使投资者有机会在实物交割时以折扣价购入股票，从而在预期市场复苏时以具有吸引力的估值购入股票。考虑到11月份市场反弹，我们建议设置较低的自动赎回水平，利用市场反弹，增加标准流动结构性产品的成交量。

对于非流动性产品，2024年上半年，对保本的结构性产品的需求依然有增不减。部分原因是超过60%的交易员已定价美联储在此期间降息。因此，我们强烈建议考虑利率挂钩衍生产品，以确保获得当前高利率回报。

私募股权

2024年全球经济增长依然缓慢，（从历史周期的角度而言）利率仍然处于高位，因此我们对私募市场投资持谨慎乐观态度。我们认为，2024年是一个有吸引力的时机和窗口期，投资者可以寻求“实际回报”和获得公共市场无法提供的基本增长趋势。但是，仍有若干风险不容忽视。我们的建议如下。

机会何在？

首先，行业 – 基本面对私募股权和私募市场回报至关重要。我们专注于长期增长型行业，例如科技和医疗保健。人工智能（“AI”）和围绕AI和高性能计算机的半导体行业有望实现高增长并吸引大量的增长资金。我们预计，在未来2-3年内，大部分独角兽企业在该行业涌现。我们青睐的其他行业包括可再生能源转型，例如电动汽车供应链在电池、氢气和充电效率方面的效率提升。我们将继续关注教育和医疗保健行业，尤其是AT赋能商业模式的行业。

其次，估值。随着私募市场估值持续合理化，机会随之增加。我们认为二级市场平均估值比资产净值低16%。我们对估值和退出前景具有吸引力的优质二级市场持开放态度。

第三，结构。全球资金筹集环境严峻，我们认为高收益和优质抵押品的结构性交易机会增加，提供的回报比公共信贷更高、更优质，比传统私募股权具有更高的退出确定性。

风险何在？如何分散和降低风险？

地缘政治风险仍然是主要的风险因素，因为它影响基本面和退出/IPO/并购。我们认为中国/香港的周期性疲软仍将持续，我们着眼于全球市场，分散风险。IPO市场放缓成为主要的退出风险，但并购和二级私募市场较活跃，因此我们在该等市场为投资组合积极寻找退出机会。

2024年万方家族办公室私募股权/市场投资理念，即投资私募市场上的优质公司，抓住不可逆转的技术趋势。但是，我们将谨慎估值，并通过结构设计（如可转换信贷或附认股权证的高收益私募信贷）降低退出和流动性不足的风险。

房地产

宏观背景 – 房地产作为通胀对冲工具，2024年将是买家的“黄金年”。

尽管初步迹象表明全球通胀可能已在2023年底触顶，但房地产作为长期通胀对冲工具，对房地产的需求将持续增加。持续的高通胀导致利率升高，投资者更要寻求“对冲通胀”，以减少对投资组合的影响，即使利率可能会降低。尽管房地产收益可能无法完全抵消近期通胀飙升的速度和幅度，但通过抬高租金减少通胀影响，已超过了大多数其他类别的资产。

近期利率居高不下，导致房地产面临巨大的下行压力。在过度依赖房地产债务的市场尤为明显。这可能会导致持有/利息成本升高而被迫出售。当市场上大部分人被迫出售时，尽管收益稳定，但房地产价值可能会下降，从而导致收益率提高，交易价格降低。即使在基本面仍然强劲的亚太核心市场中，房地产价格仍在持续调整，给买家提供了越来越具有吸引力的机会。对于投资期较长的私人财富和家族办公室来说，这一趋势尤其值得关注。

亚洲显著的人口趋势

积极的基本面值得进一步讨论。亚洲的人口前景比欧洲或美国更为乐观，亚洲的人口更加年轻化。中等收入群体迅速增长，人均消费增加。总之，该人口群体在全球拥有无与伦比的消费能力，这将推动未来可预见的房地产价值增长。

人口结构的变化往往标志着房地产行业新兴主题和结构性变化。一个值得注意的趋势是年轻人口的增加及他们对社区生活的偏好。这一趋势的根本原因是多方面的，部分是由于负担能力不足或欠缺。因此，共同居住及衍生的各种形式将成为居住领域的重要主题。精明的投资者已经开始并将持续涉足该领域。2024年之后，增加保障性住房仍然是关键主题。

亚太核心市场

随着全球复杂性和波动性的升级，透明度、安全性和市场流动性等因素成为投资者关注的重点。亚太核心市场具备该等特征。此外，鉴于稳健的基本面和持续的增长前景，私人财富主要偏向亚太地区。

另一个考虑因素是“本土偏好”，大部分财富来自亚洲。文化熟悉程度、与核心企业的接近程度甚至货币持有都是关键因素。

目前的重点仍然是亚太地区的核心市场，2024年，风险调整后的回报似乎对投资者极具吸引力。

新加坡，以安全性著称，将继续吸引核心投资资本。新加坡的商业投资市场规模相对较小，一旦利率下调，在大量资本涌入的驱动下，估值可能会大幅增加。随着收益率上升，虽然幅度不大，但长期资本将迎来强劲的购买机会。随着利率在2024年触顶，买入窗口期可能会较短。

机会- 对核心投资者而言，购买永久产权或长期租赁的办公楼。对于具有资产管理能力的投资者而言，核心地段表现较差的商业资产更具吸引力。

澳大利亚也有类似特点。悉尼和墨尔本的透明度高，法治制度成熟，因此长期以来一直是海外资本的首选目的地。由于上班族推迟返岗，对住宅的需求不断增加，中央商务区（CBD）的办公空间会被重塑，这可能成为一个有吸引力的机会。

机会 – 在悉尼和墨尔本CBD内购买位置优越的商业资产，进行长期租赁，以获得长期收益。

日本和 韩国住房行业也表现出强劲的潜力，因为年轻一代仍然喜欢租房而不是买房。这一趋势促进了长租房行业的发展，为最精明的运营商带来了回报。

机会 – 购买多户住宅投资组合，获取收益。鉴于目前的高收益率和强劲的基本面，韩国更具吸引力。全球利率下调，而韩国的表现可能相对优异，因为韩国的资产估值反弹比日本更加显著。日本方面，由于利率较低，资产估值相对较稳健。

尽管最近挑战重重，但香港仍然是通往亚洲的重要门户。相比往常，房地产跌幅较大，预计将会带来重大投资机会，尤其是酒店业。随着旅游业复苏，至少在2024年，对房产的购买兴趣将不断增加。

机会 – 购买负担高利息成本的不良资产组合。核心业务非房地产领域的公司可能会出售资产，这为潜在投资者提供了机会。酒店业和特定办公楼资产，特别是位于核心位置（如CBD）的资产，未来几年将带来极具价值的回报。

数字资产

市场概况

数字资产市场正在准备迎接2024年的几个重大增长事件。其中一个重大事件美国有望批准比特币和以太坊现货交易基金（ETF）。这一事件将成为推动机构投资和进一步推动行业大规模应用的重要催化剂。另一个事件是比特币的减半，即预计于2024年4年将挖矿奖励从每个区块的6.25比特币减少到3.125比特币。

除了上述加密货币事件外，更广泛的宏观经济因素，如地缘政治紧张局势、预期的美国大选及美联储降息的可能性，都可能会增加投资者对该行业的兴趣。

除比特币和以太坊之外，我们预计，在更广泛的市场中，投资者会增加对替代币和其他数字资产（如收益型产品）的配置。对于受过先进教育的投资者，资产配置比例也可能从较低的个位数上升到较高的十位数。

基础设施创新和代币化

2024年还将持续关注下列两个领域：基础设施的发展和现实世界资产（RWA）代币化。

上述两个领域将会带来重大重新，并增加流动性。RAW代币化使传统资产所有者将他们的理解和经验从有形金融资产转移到加密货币和代币的虚拟世界。经过过去十年的发展，将有更多的项目在该等领域实现里程碑式的交付。

行业动态

在香港和新加坡等地区的加密货币中心，监管透明度将进一步加强。该行业进入成熟期，更多的服务商持乐观态度，并加入该行业，竞争将会更加激烈。

预计政府机构之间将加强国际和区域合作，进一步强化监管执法，为投资者建立更健全的监管框架。随着投资者增加数字资产的配置，2024年还将出台更加明确的行业税收法规和激励措施，备受期待。

行业趋势

前20大代币的价格走势看好，价格预期超过它们之前的历史最高价（ATH）。机构配置大幅增加，以及大众市场兴趣驱动，预计会维持乐观的前景。

除了比特币这一数字黄金外，以太坊也在更广泛的行业应用方面迎来了新增长。随着用户体验的改善和教育的加强，结构性产品和收益型资产也将会吸引更多的投资者。

创新扩展和改进的互通性能力也将推动DeFi（去中心化金融）、DePIN（去中心化实体基础设施）和去中心化存储等领域的显著增长。该增长促进了周边产品的发展，进而为该行业提供更加多样化的投资机会。

Revo数字家族办公室（Revo）的战略方向

Revo将继续在充满活力和复杂的数字资产领域为我们的客户提供支持。我们将在2024年推出更多的产品和服务，以满足客户多样化的投资目标。

Revo将与备受推崇的持牌交易对手合作，深化我们的业务，特别是外部资产管理者（EAM）服务和结构性产品。此外，我们将利用一流的风险管理工具提供定制投资咨询服务。

结语

展望2024年，数字资产市场是一个充满活力、潜在高回报的投资领域，但也存在相应的风险。

Revo对该行业的长期发展持乐观态度。与传统资产类别相比，数字资产具有相对较高的夏普比率和低回报相关性，Revo认为，在平衡和谨慎的多样化投资组合中配置数字资产至关重要且必不可少。